¿Próximo a jubilar?: Los consejos de expertos ante el desplome de los fondos de pensiones más conservadores.

Viernes 16 de Octubre 2026.

Especialistas recomiendan postergar el retiro, siempre que se pueda.

Las pérdidas que han acumulado los fondos de pensiones más conservadores abren una interrogante para quienes están próximos a jubilar: ¿conviene pensionarse ahora o esperar a que mejoren las condiciones de los mercados? Los especialistas consultados por Emol coinciden en advertir sobre los riesgos de tomar decisiones apresuradas y plantearon que, cuando las circunstancias personales lo permiten, postergar el retiro puede ser una alternativa para evaluar.

El debate en medio de la crisis del fondo E, el cual ha perdido 10,39% entre enero y septiembre de 2026, producto de decisiones de inversión específicas de las AFP que no dieron los resultados esperado. A esto se suma el mal desempeño del fondo D que, pese a ser el segundo más conservador, es el que concentra la mayor cantidad de afiliados prontos a jubilar. Ha retrocedido 6,38% en el año. ¿Postergar la jubilación? Soledad Hormazábal, directora de Evidencia de Pivotes, recomendó que quienes estén próximos a pensionarse y puedan hacerlo consideren aplazar esa decisión, especialmente si sus ahorros están en los fondos D o E, afectados por el movimiento de las tasas de interés. “Mi recomendación es, en la medida de lo posible, posponer la jubilación”, señaló a Emol. “Mi recomendación es, en la medida de lo posible, posponer la jubilación, tratar de, si se puede, posponer la decisión de jubilarse” Soledad HormazábalLa especialista también recordó que alcanzar la edad legal no obliga a una persona a pensionarse. “Si yo tengo 65 años, yo puedo no jubilarme a los 65 y seguir trabajando”, afirmó, apuntando a que la posibilidad de continuar laboralmente puede abrir espacio para esperar mejores condiciones. Una recomendación similar entregó Alejandro Ferreiro, exsuperintendente de Pensiones. “Siempre recomendaría postergar la jubilación si se puede”, sostuvo. Según explicó, seguir trabajando permite continuar acumulando ahorros y reduce los años durante los cuales estos deben financiar la pensión. “Siempre aumenta la pensión porque se acumula más y se distribuye el fondo ahorrado en menos años de expectativa de vida”, agregó. “Siempre recomendaría postergar la jubilación si se puede” Alejandro FerreiroFerreiro también advirtió que una eventual recuperación del fondo E dependerá de cómo evolucionen las tasas de interés. “En este caso, además, si se está en el Fondo E puede producirse una recuperación parcial de la rentabilidad, pero eso dependerá del movimiento de tasas”. En tanto, Ignacio Mieres, Head of Research de XTB, llamó a no reaccionar automáticamente frente a las caídas. A su juicio, uno de los principales riesgos para quienes están cerca de jubilar no es solo el comportamiento de los mercados, sino la posibilidad de tomar decisiones precipitadas ante la volatilidad. “Si bien los fondos de pensiones han registrado un desempeño negativo, estas caídas se reflejan en el valor cuota y no representan necesariamente una pérdida realizada”, indicóa este mismo medio. El analista advirtió que los mercados de renta fija y variable atraviesan ciclos de alzas y bajas, pero subrayó que las recuperaciones no están aseguradas ni tienen plazos definidos. Por eso, cualquier ajuste para reducir el riesgo debe considerar el horizonte de inversión, la cercanía de la jubilación y las necesidades particulares de cada afiliado. Fondo D: donde se concentra buena parte de quienes se acercan al retiro Si bien el fondo E ha concentrado parte importante de la atención por sus resultados, el fondo D merece especial atención por la composición etaria de sus afiliados. De acuerdo con datos de la Superintendencia de Pensiones al 30 de junio de 2026, este último reunía a 1.575.754 afiliados activos, de los cuales el 39,3% tenía más de 60 años. Además, el 74,2% superaba los 55 años y el 89,7% tenía más de 50. Su tramo más numeroso era el de 55 a 60 años, con 548.885 personas, equivalente al 34,8% del total. El panorama contrasta con el del fondo E, que contaba con 774.243 afiliados activos. Solo el 8,9% tenía más de 60 años, mientras que el grupo más numeroso se encontraba entre los 35 y 40 años, con 141.415 personas. En total, el 38,1% de sus afiliados tenía menos de 40 años. La diferencia se explica, en parte, porque el fondo E -al igual que el A- es voluntarios dentro del actual esquema de multifondos. Es decir, los afiliados llegan por decisión propia, mientras que la trayectoria normativa de asignación considera otros fondos. Por eso, aunque se trata de la alternativa más conservadora, no necesariamente concentra a quienes están más cerca de jubilar. León Fernández de Castro, presidente ejecutivo de la Asociación de AFP, planteó a Diario Financiero que una persona que se cambió al fondo E para resguardar sus ahorros y se pensiona en el corto plazo sí puede verse afectada por las pérdidas. “Si se pensiona hoy día, claro, le afecta”, señaló, aunque añadió que una recuperación es posible si las tasas se corrigen. El superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, también abordó el escenario al ser consultado por El Mercurio sobre qué decirle a una persona con ahorros en el fondo E que está próxima a jubilar. “Primero, que no tome decisiones apresuradas. Cambiarse de fondo después de una caída suele consolidar el mal momento y perder la recuperación” Joaquín Cortez”Primero, que no tome decisiones apresuradas. Cambiarse de fondo después de una caída suele consolidar el mal momento y perder la recuperación”, respondió. Cortez añadió que el alza de las tasas que presionó a la baja el fondo E también puede mejorar las condiciones para pensionarse. “Con tasas más altas, las rentas vitalicias ofrecen una pensión mayor por cada peso ahorrado. En el retiro programado este efecto es similar”, explicó. Por ello, sostuvo que “el efecto sobre la pensión final es menor de lo que sugiere la caída del saldo”. La advertencia apunta a que la evolución de los ahorros no es el único elemento que determina el monto de la pensión: también importan las condiciones bajo las cuales se calcula y financia el retiro.

Fuente: Emol.com