Viernes 28 de Agosto 2026.
MSCI asumirá la administración del principal índice bursátil chileno desde el 1 de septiembre, en reemplazo de S&P Dow Jones Indices.
El IPSA se prepara para uno de sus mayores cambios metodológicos de los últimos años. A partir del próximo 1 de septiembre, MSCI asumirá la administración del principal índice de la Bolsa de Santiago, reemplazando a S&P Dow Jones Indices, como parte del proceso de convergencia de los mercados bursátiles de Chile, Colombia y Perú impulsado por nuam.
La semana pasada, la Bolsa de Santiago dio a conocer la composición que tendrán los nuevos MSCI IPSA y MSCI IGPA desde esa fecha. Sin embargo, más allá de los nombres que integrarán inicialmente los índices, el cambio incorpora nuevas reglas que podrían modificar de manera relevante su composición durante los próximos meses. Una de las principales novedades es que el IPSA dejará de operar con un número fijo de empresas. Bajo la metodología de MSCI, las compañías que cumplan con los requisitos establecidos podrán ingresar al índice, abriendo espacio para una mayor cantidad de acciones. En el mercado se comenta que existiría espacio para que hasta cinco acciones adicionales puedan incorporarse en las próximas revisiones, aunque la cifra dependerá finalmente de los criterios que aplique MSCI. Entre las principales exigencias aparece un fuerte aumento del free float, es decir, la proporción de acciones que se encuentran efectivamente disponibles para ser transadas en el mercado. El requisito mínimo se triplicará desde 5% hasta 15%. Al mismo tiempo, la capitalización bursátil mínima se elevará hasta aproximadamente US$318 millones. También se endurecerán las condiciones de liquidez. Mientras anteriormente esta se evaluaba considerando seis meses de transacciones, ahora el cálculo se realizará sobre un período de 12 meses. A ello se suma que los rebalanceos del índice pasarán de ser semestrales a trimestrales. La clave del free float Para los analistas, la libre flotación será especialmente relevante para aquellas compañías que mantienen estructuras de propiedad altamente concentradas. “Un mayor float va en directa relación con un mayor volumen transado, lo que permite cumplir con los criterios de liquidez mínima para pertenecer al índice”, señaló Aldo Morales, subgerente de Estudios Renta Variable de BICE Inversiones a El Mercurio. “el free float será bastante determinante para compañías con controladores concentrados.” Jaime La Paz, analista de ZestyJaime La Paz, analista de Zesty, agregó que “el free float será bastante determinante para compañías con controladores concentrados” y recordó que MSCI normalmente utiliza un 15% como referencia mínima. Además, la ponderación que obtenga cada empresa dentro del IPSA se calculará considerando su capitalización ajustada por free float. De esta forma, una compañía puede tener un elevado valor bursátil, pero alcanzar un peso reducido dentro del índice si pocas de sus acciones se encuentran disponibles en el mercado. En cuanto a posibles incorporaciones, Morales indicó que “ya se confirmó que Pampa Investments entrará al índice en septiembre”, mientras que Sonda estaría cerca de cumplir los criterios, aunque su eventual incorporación ocurriría en una revisión posterior. La Paz, en tanto, apuntó a BICE como “uno de los candidatos más claros”, luego de que su fusión con Grupo Security le permitiera alcanzar un mayor tamaño y un free float cercano al 20%, aunque advirtió que deberá mantener niveles suficientes de liquidez. Cabe recordar que los cambios metodológicos se suman a la transformación tecnológica que comenzó el mercado accionario chileno el pasado 20 de julio, cuando la Bolsa de Santiago estrenó una nueva pantalla de negociación y un nuevo motor de calce en el marco de la integración de los mercados de Chile, Colombia y Perú.
Fuente: Emol.com